„Pentru a menține mașina militară (a Rusiei) în funcțiune în acest fel, este nevoie de mult mai mulți bani – și pur și simplu nu există”, a declarat Milov, care a fost consilier economic al guvernului rus la începutul anilor 2000, pentru Kyiv Independent.
Kyiv Independent a analizat proiectul de buget al Rusiei pentru a vedea dacă Rusia rămâne în cele din urmă fără bani pentru a-și alimenta mașina de război.
Potrivit raportului, Rusia se confruntă cu o criză bugetară în toată regula.
Vladimir Dubrovski, economist principal la Centrul pentru Cercetare Socială și Economică din Ucraina, a declarat că deficitul este „cea mai gravă problemă economică și politico-economică a Rusiei”.
Țara se confruntă cu șapte ani consecutivi de deficit bugetar ridicat (peste 2%), o situație nemaiîntâlnită din 1999, potrivit raportului elaborat de Milov. Guvernul rus a renunțat oficial la obiectivul de a menține deficitul sub 1% din PIB.
Pentru anul 2025, deficitul estimat a fost majorat cu 0,5%, ajungând la un total de 2,6%. Guvernul se așteaptă ca, în 2026, deficitul să scadă la 1,6% din PIB, însă analiștii consideră că această proiecție este, cel mai probabil, nerealistă.
„Deficitul pe care Rusia îl anticipează pentru 2025 este semnificativ. Este adevărat că deficitul planificat pentru 2026 este mai mic, dar acele cifre țin mai degrabă de dorințe decât de realitate”, a declarat Benjamin Hilgenstock, șeful departamentului de cercetare macroeconomică și strategie al Institutului KSE.
Dubrovski consideră, de asemenea, că cifrele prognozate sunt subestimate.
„Dacă războiul continuă, deficitul va crește aproape sigur semnificativ, așa cum s-a întâmplat și în trecut”, a declarat el pentru Kyiv Independent. „Mai mult, această estimare nu ia în considerare impactul potențial al sancțiunilor economice viitoare.”
Hilgenstock a adăugat că, oricum ar fi, un deficit de 2-3% din PIB este „foarte mare pentru Rusia, deoarece nu are acces la finanțare ca țările normale.”
Moscova rămâne exclusă de pe piețele financiare internaționale din cauza sancțiunilor, fiind nevoită să se bazeze pe împrumuturi interne și pe rezerve limitate. Chiar și China, care era văzută cândva ca un potențial creditor, a refuzat să acorde împrumuturi guvernamentale.
Criza fiscală afectează capacitatea Rusiei de a finanța războiul împotriva Ucrainei.
Kremlinul a fost nevoit, cel puțin pe hârtie, să limiteze creșterile suplimentare ale cheltuielilor militare pentru a menține echilibrul bugetar. Totuși, guvernul nu mai publică date reale privind cheltuielile, ci doar proiecții.
Între 2026 și 2028, Moscova susține că bugetul apărării va rămâne stabil, scăzând ușor ca pondere din PIB: de la 6,3% în 2025 la 5,5% în 2026 și 2027, iar ulterior la 4,7% în 2028.
Milov spune însă că aceste cifre ascund o problemă mai profundă.
„Complexul militar-industrial se confruntă cu dificultăți financiare”, a declarat el. „Menținerea activității sale chiar și la nivelul actual, fără alte reduceri precum cele observate, devine din ce în ce mai dificilă.”
Serghei Cemezov, directorul general al Rostec, cel mai mare producător de armament din Rusia, a recunoscut în august că „profitabilitatea producției rămâne scăzută, iar în unele locuri chiar zero, dacă nu negativă”, ceea ce lasă „puține fonduri pentru dezvoltare”.
Rezultatul, spune Milov, este că Rusia își poate permite doar un război limitat, de intensitate redusă.
El a subliniat că faza actuală a războiului „nu este foarte intensă” în ceea ce privește utilizarea echipamentelor militare, precum tancurile, bazându-se mai ales pe atacuri cu drone, lovituri cu rachete și ofensive locale.
„Acest tip de război îl pot susține o perioadă”, a spus Milov, „dar întrebarea este: în ce scop?”
Mai multe regiuni importante, inclusiv Sankt Petersburg, Samara, Tatarstan și Bașchiria, au redus semnificativ primele de recrutare pentru combatanții voluntari, în unele cazuri chiar de cinci ori.
În loc să lanseze o nouă mobilizare, Kremlinul s-a bazat pe stimulente financiare și campanii de recrutare, oferind contracte atractive voluntarilor dispuși să lupte în Ucraina.
Deși aceste plăți provin din bugetele regionale, nu din cel federal, tendința reflectă, potrivit lui Milov, criza bugetară mai amplă a Rusiei, care limitează sever capacitatea guvernului central de a oferi sprijin financiar regiunilor.
Cu rutele tradiționale de finanțare epuizate, Rusia a rămas cu opțiuni limitate pentru a-și acoperi deficitul bugetar.
Partea de lichidități a Fondului Național de Avere, odinioară principala rezervă fiscală a Rusiei, s-a redus laaproximativ 50 de miliarde de dolari, mult sub nivelul deficitului estimat pentru 2025, de 70 de miliarde de dolari.
Împrumuturile interne prin obligațiuni de stat sunt, de asemenea, imposibile din punct de vedere funcțional în condițiile actuale, deoarece randamentul obligațiunilor pe 10 ani depășește 15%.
Mark Stalczynski, analist principal la RAND, a remarcat că guvernul rus a crescut taxele „pentru a compensa parțial” cheltuielile de apărare de la începutul invaziei pe scară largă.
Totuși, deși autoritățile au recurs la majorări semnificative de taxe, precum creșterea impozitului pe profitul companiilor la 25% și planificarea unei majorări a TVA-ului la 22%, veniturile obținute reprezintă doar o mică parte din suma necesară pentru acoperirea cheltuielilor statului.
Prin urmare, singura opțiune rămasă la care guvernul pare să recurgă este emisia monetară, adică, de facto, credite acordate de Banca Centrală statului, a explicat Milov.
„Împrumuturile interne de mare amploare ar adânci și mai mult recesiunea economică și le-ar aminti imediat elitelor ruse de dezastrul financiar din 1998, provocat de același tip de finanțare a deficitului, la dobânzi ridicate”, a declarat Dubrovski.
Potrivit lui Milov, criza economică și bugetară tot mai profundă a Rusiei este o consecință directă a sancțiunilor occidentale.
El susține că Europa trebuie să accelereze eliminarea treptată a energiei rusești, reducând importurile de gaze naturale lichefiate până în 2027 și pe celelalte resurse energetice până în 2028, pentru a slăbi și mai mult mașinăria de război a Rusiei.
„Acest lucru este extrem de important”, a spus Milov, adăugând că livrările de gaze către Slovacia și Ungaria, precum și exporturile de GNL către Europa de Vest, rămân printre principalele surse de venit ale companiei Gazprom.
„Aceste livrări aduc Gazprom mai mult de jumătate din profitul total”, a subliniat el.
Vasili Astrov, economist principal la Institutul de Studii Economice Internaționale din Viena, consideră că deteriorarea performanței fiscale a Rusiei din acest an se datorează în principal a doi factori, scăderea prețului global al petrolului și supraevaluarea rublei.
Puterea rublei a redus veniturile din exporturile de energie odată convertite în moneda națională, a explicat el pentru Kyiv Independent.
Dubrovski a adăugat că, deși plafonul de preț impus petrolului rusesc, care stabilește prețul maxim permis pentru exporturile maritime de țiței, rămâne „cea mai importantă măsură” împotriva Rusiei, acesta nu a devenit încă pe deplin eficient.
Sancțiunile secundare și restricțiile care vizează anumite entități rusești „au fost până acum mai degrabă simbolice”, producând, în cel mai bun caz, „efecte de moment”, potrivit lui Dubrovski.
„Până acum, scăderea globală a prețurilor la petrol a avut cel mai mare impact”, a spus el.
Milov a subliniat că sancțiunile occidentale, deși nu reprezintă o „măsură magică” unică, ci un sistem complex de restricții, își dovedesc eficiența.
„Inflația ridicată și dobânzile mari sunt, desigur, un produs direct al sancțiunilor”, a concluzionat Milov.
Urmărește-ne pe Google News
