„Ei spun că a fost cea mai mare zi din istoria financiară”, le-a declarat președintele Donald Trump jurnaliștilor miercuri după-amiază. Mai târziu, într-un moment aparent surprins de microfonul deschis, i-a spus unui senator că piața a crescut cu aproape șapte puncte procentuale. „Nimeni n-a mai auzit de așa ceva. Va fi un record.”
A fost, într-adevăr, o zi istorică — a treia „cea mai bună” zi din istoria indicelui S&P 500. După ce Trump a anunțat o pauză de 90 de zile în aplicarea majorității tarifelor noi (cu excepția Chinei), indicele Dow Jones a crescut cu 2.900 de puncte, adică aproape 8%. S&P 500 a urcat cu aproape 9,5%, fiind cea mai bună zi din 2008 încoace, iar Nasdaq a avut a doua cea mai bună zi din istorie, crescând cu peste 12%.
Și toate acestea i se datorează lui Trump — omul a cărui agendă extremă (și mesajele contradictorii privind aceasta) a devenit un laț în jurul gâtului piețelor financiare globale, care se pregăteau să intre într-o spirală de colaps.
Reacția Wall Street-ului la revenirea lui asupra tarifelor nu este o victorie pentru investitori — este o gură disperată de oxigen, notează CNN. Prețurile activelor rămân cu mult sub nivelurile de acum o săptămână, înainte ca Trump să anunțe tarifele.
Săptămâna trecută a costat piețele americane 6.000 de miliarde de dolari, pe măsură ce investitorii se pregăteau pentru un viitor extrem de incert, știind totodată că președintele are obiceiul de a le trage covorul de sub picioare.
Trump este, evident, încântat de valul de verde care apare pe ticker-ul bursier de la TV. Dar va fi nevoie de mult mai mult decât o singură zi de câștiguri pe bursă pentru a repara pagubele — aduse economiei și reputației Americii — provocate de politicile sale.
„Părerea mea este că economia americană va intra cel mai probabil în recesiune, având în vedere nivelul de șocuri simultane pe care le-a absorbit”, spune Joe Brusuelas, economistul-șef al firmei de consultanță RSM, pentru Alicia Wallace de la CNN.
„Tot ce face acest lucru este să amâne temporar ceea ce va fi probabil o serie de taxe punitive impuse aliaților comerciali ai SUA.”
Noul plan al lui Trump nu reprezintă o retragere completă. Multe dintre tarifele sale istorice și cele mai agresive rămân în vigoare, inclusiv tarife de 10% pentru aproape toate importurile în Statele Unite și tarife de 125% pentru importurile chinezești.
Rămân în vigoare și tarife de 25% pe anumite bunuri din Mexic și Canada, dar și pe importurile de oțel și aluminiu.
În următoarele trei luni, Casa Albă se așteaptă ca zeci de guverne să încerce să ajungă la masa negocierilor pentru a încheia acorduri pe termen lung — un proces care ar copleși chiar și cea mai disciplinată administrație, având în vedere complexitatea pe care o presupun astfel de acorduri comerciale.
Înainte de pauza tarifară a lui Trump, RSM a ridicat șansele de recesiune la 55%, de la 20%. Brusuelas a spus că recesiunea este probabil să apară în următoarele luni.
Acest lucru este urmarea faptului că afaceriștii au simțit deja șocul ofertei și își cresc prețurile, în conformitate cu promisiunea Casei Albe.
„Pe baza discuțiilor anecdotice pe care le-am avut cu clienții… mulți dintre ei vor alege pur și simplu să lase produsele pe docuri — nu au rezervele de numerar pentru a plăti taxa”, spune Brusuelas.
„Chiar și dacă administrația decide să dezescaladeze războaiele comerciale globale și să își concentreze atenția asupra altor domenii politice, încă nu am ieșit din pădure”, a scris Christian Hoffman, șeful de venit fix la Thornburg Investment Management, într-un email.
„Incertitudinea rămâne excepțional de mare, iar atenția noastră se va îndepărta de tweet-urile președintelui și va reveni asupra datelor economice pentru a evalua daunele deja produse.”
Investitorul în tehnologie Dan Ives a declarat că anunțul lui Trump a fost „știrea pe care toată lumea de pe Wall Street o aștepta”. Dar a numit războiul comercial cu China „un dezastru epic” care a provocat deja daune economiei.
Economiștii de la Goldman Sachs spun că șansele unei recesiuni, deși ușor mai scăzute după schimbarea de miercuri, rămân ridicate, fiind în jur de 45%.
Unul dintre miturile pe care Casa Albă le-a răspândit recent este că Trump nu va fi influențat de piața de capital — că politica tarifară era prea importantă pentru refacerea economiei americane. Dar, evident, fixația pe termen lung a lui Trump față de piață ca barometru al președinției sale nu a dispărut.
Luni, în timp ce acțiunile se prăbușeau, un tweet misterios, aparent greșit transmis, despre un plan de relaxare a tarifelor de 90 de zile a întors piața într-o mișcare bruscă. Raliul a durat doar câteva minute, deoarece Casa Albă a respins zvonul, care a apărut pe un ecran de la CNBC, drept „știri false”.
Dar acea scurtă fluctuație a oferit o fereastră asupra a ceea ce s-ar întâmpla dacă Trump ar decide să pună un pic de relaxare în laț, oferind corporațiilor, liderilor guvernamentali și investitorilor un moment să respire și să-și facă un plan.
Așa cum era de așteptat, când piața s-a deschis miercuri dimineața, Trump a postat pe Truth Social că „ACEASTA ESTE UN MOMENT EXCELENT PENTRU A CUMPĂRA!!!”
Câteva ore mai târziu, planurile sale tarifare au fost puse în așteptare, iar piețele au devenit imediat pozitive.
Președintele i-a spus lui Jeff Zeleny de la CNN că a decis să instituie o pauză de 90 de zile deoarece a considerat că „oamenii au început să sară un pic prea mult — deveneau prea entuziasmați”. „Mă uitam la piața obligațiunilor”, a spus Trump. „Piața obligațiunilor este foarte complicată. Mă uitam la ea. Dar dacă te uiți la ea acum, e frumoasă.”
În vremuri normale, acțiunile și obligațiunile nu scad simultan. Când investitorii sunt nervoși, tendința lor este să își plaseze banii în locuri sigure, precum obligațiunile americane de trezorerie, ceea ce face ca prețurile obligațiunilor să crească.
Acest lucru nu s-a întâmplat. În schimb, investitorii din întreaga lume au vândut simultan acțiuni și obligațiuni, ceea ce a dus la scăderea prețurilor acțiunilor și la creșterea randamentelor obligațiunilor (care se mișcă invers față de prețuri).
Acesta este un semnal mare de alarmă, din mai multe motive. Ar putea însemna că investitorii pun la îndoială stabilitatea pe termen lung a guvernului SUA. Ar putea însemna și că investitorii care au pierdut mult în piață sunt sub presiune să își asigure numerar pentru a-și acoperi pozițiile. Sau ar putea fi un semn al a ceea ce secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a numit „convulsii de de-leveraging” — practic, o desfășurare a unei strategii populare de arbitraj cunoscută sub numele de „tranzacția de bază”, care se bazează pe folosirea unei sume mari de bani împrumutați pentru a cumpăra obligațiuni de trezorerie.
Indiferent de cauză, acest semnal de alarmă din piața obligațiunilor a sunat doar de câteva ori în istorie — cel mai recent în 2020 și 2008.
„Piața obligațiunilor l-a speriat pe președinte”, a afirmat Ed Yardeni, președintele Yardeni Research, pentru Matt Egan de la CNN.
„Vigilenții obligațiunilor strigau că nu erau mulțumiți cu ce se întâmpla și că exista un potențial pentru o recesiune.”
Urmărește-ne pe Google News
